Analyse des facteurs structurels affaiblissant le dollar et perspectives

Dans un contexte économique marqué par des tensions géopolitiques et des déséquilibres structurels, la récente analyse d’UBS sur la faiblesse du dollar américain offre des perspectives cruciales pour les Conseillers en Gestion de Patrimoine (CGP). Les facteurs structurels mis en lumière, tels que l’augmentation de la dette extérieure nette des États-Unis ou la surreprésentation du dollar dans les portefeuilles mondiaux, soulignent l’importance d’une diversification stratégique pour les investisseurs. Pour les CGP, ces éléments sont déterminants dans l’élaboration de stratégies d’investissement adaptées, notamment en matière de fonds internationaux et de contrats de change. Comprendre ces dynamiques permet d’anticiper les risques et d’optimiser les produits financiers proposés à une clientèle en quête de sécurité et de rendement.

Analyse de la faiblesse structurelle du dollar selon UBS

Perspectives de dépréciation du dollar américain

La banque suisse UBS anticipe une poursuite de l’affaiblissement du dollar américain pour l’année en cours. Les analystes ont établi des objectifs de change à 1,23 pour la paire EUR/USD et 130 pour la paire USD/JPY d’ici fin 2025. Ces prévisions vont au-delà des simples considérations conjoncturelles comme le ralentissement économique américain ou les potentielles baisses de taux de la Réserve fédérale.

Facteurs structurels expliquant la dépréciation

Quatre raisons majeures expliquent cette tendance baissière du dollar selon UBS :

1. L’endettement extérieur net des États-Unis a atteint un niveau record de 88% du PIB, contre seulement 9% en 2005.
2. Le dollar est considéré comme « surreprésenté » dans les portefeuilles mondiaux. Bien que les États-Unis ne représentent que 16% du commerce mondial, le dollar constitue 58% des réserves de change mondiales.
3. Les positions en dollars non couvertes des pays du G10 s’élèvent à environ 13,4 billions d’euros. Une réduction de seulement 5% de ces positions pourrait entraîner une vente de 670 milliards d’euros de dollars.
4. Les perturbations potentielles des tarifs douaniers mondiaux et la surévaluation actuelle du dollar selon la parité de pouvoir d’achat (PPA).

Conséquences pour les marchés financiers

Cette analyse d’UBS suggère une tendance baissière durable pour le dollar, ce qui pourrait avoir des répercussions significatives sur les marchés financiers et les stratégies d’investissement. Les investisseurs devraient surveiller attentivement ces indicateurs structurels pour ajuster leurs portefeuilles en conséquence.

L’analyse d’UBS révèle une faiblesse structurelle du dollar américain, marquée par des perspectives de dépréciation à moyen terme, avec des objectifs de change à 1,23 pour la paire EUR/USD et 130 pour la paire USD/JPY d’ici fin 2025. Les facteurs clés incluent un endettement extérieur net record, une surreprésentation du dollar dans les réserves mondiales, des positions en dollars non couvertes importantes et des risques liés aux tarifs douaniers. Pour les Conseillers en Gestion de Patrimoine, cette tendance souligne l’importance de diversifier les portefeuilles clients en intégrant des actifs non libellés en dollars, comme des fonds en devises étrangères ou des contrats sur matières premières, afin de se prémunir contre les risques de change et de tirer parti des opportunités offertes par cette dynamique. Une vigilance accrue sur les allocations géographiques et les classes d’actifs devient essentielle pour optimiser la gestion de patrimoine dans ce contexte.

Source : Investing.com