Les actions japonaises s’imposent comme une opportunité stratégique pour les Conseillers en Gestion de Patrimoine (CGP) en quête de diversification et de rendements ajustés au risque, à l’heure où les tensions commerciales s’apaisent entre Tokyo et Washington. L’accord tarifaire conclu en juillet 2025, réduisant significativement les incertitudes pesant sur des secteurs clés comme l’automobile ou la technologie, ouvre une fenêtre de tir pour repositionner les portefeuilles clients sur des actifs jusqu’alors sous-évalués. Comme le souligne Morgan Stanley, cette dynamique pourrait stimuler les révisions à la hausse des bénéfices par action (BPA), un levier essentiel pour les CGP cherchant à optimiser la performance des contrats d’assurance-vie en unités de compte ou des comptes-titres. Avec des secteurs comme la pharmacie, les services publics ou les transports affichant des valorisations attractives, cette actualité offre aussi une occasion de rééquilibrer les allocations vers des fonds actions internationales ou des ETF thématiques, tout en limitant l’exposition aux segments surévalués comme la finance. Une analyse fine des opportunités de diversification géographique et sectorielle qui mérite l’attention des professionnels, d’autant que la résilience de la demande technologique et l’assouplissement des vents contraires politiques pourraient soutenir la tendance sur le second semestre.
Les actions japonaises profitent de la réduction des tensions commerciales, selon Morgan Stanley
Un accord tarifaire historique entre Tokyo et Washington
Les marchés boursiers japonais pourraient connaître un rebond significatif grâce à la diminution des risques tarifaires, suite à l’accord conclu le 22 juillet 2025 entre le Japon et les États-Unis. Cet accord, fixant un tarif réciproque de 15%, a permis de lever une partie de l’incertitude économique qui pesait sur les investisseurs, particulièrement dans le secteur automobile, souligne une note de recherche de Morgan Stanley.
Les analystes de la banque estiment que les distorsions de positionnement causées par les craintes tarifaires des derniers mois devraient « progressivement se dissiper ». Cet apaisement des tensions commerciales arrive à un moment où les résultats trimestriels des entreprises japonaises ont dépassé les attentes, malgré un recul de 8% des bénéfices récurrents sur un an. Ces résultats restent toutefois 10% au-dessus du consensus, un signal positif pour les investisseurs.
Secteurs attractifs et valorisations contrastées
Morgan Stanley met en lumière des disparités sectorielles en termes de valorisation boursière :
- Secteurs sous-évalués : Agroalimentaire, pharmacie, services publics et transports offrent des opportunités d’investissement intéressantes.
- Secteurs surévalués : Les banques, l’énergie et les machines industrielles apparaissent relativement chers, tout comme le commerce de détail et les services financiers.
La banque recommande de privilégier les grandes capitalisations, caractérisées par une liquidité élevée et des performances de bénéfices récurrents supérieures aux prévisions. Parmi les valeurs phares citées figurent :
- Nissin Foods (TYO:2897) – Leader dans l’agroalimentaire.
- Sysmex (TYO:6869) – Spécialiste des équipements médicaux.
- Olympus Corp. (TYO:7733) – Technologie et optique de précision.
- Japan Airlines (TYO:9201) – Secteur des transports aériens.
Perspectives optimistes pour le second semestre 2025
Morgan Stanley anticipe une révision à la hausse des bénéfices pour les entreprises japonaises, ce qui devrait soutenir le bénéfice par action (BPA) consensuel. Deux facteurs clés sous-tendent cette analyse :
- La réduction des vents contraires politiques, grâce à l’accord commercial.
- Une demande technologique résiliente, porteuse pour les exportations nippones.
Ces éléments combinés pourraient créer un environnement favorable pour les actions japonaises durant le second semestre 2025, avec un potentiel de performance boursière supérieure à la moyenne des marchés développés.
L’accord tarifaire conclu entre le Japon et les États-Unis en juillet 2025, fixant un droit de douane réciproque à 15%, réduit significativement les risques géopolitiques pesant sur les actions japonaises, notamment dans le secteur automobile. Cette clarification intervient dans un contexte où les résultats trimestriels des entreprises nippones surpassent les attentes (+10% vs consensus), malgré un recul des bénéfices récurrents. Pour les CGP, cette dynamique offre des opportunités ciblées : les secteurs sous-évalués comme l’agroalimentaire (ex. Nissin Foods), la pharmacie (Sysmex), les transports (Japan Airlines) et la technologie de précision (Olympus) se distinguent par leur potentiel, tandis que les grandes capitalisations bénéficient d’une liquidité élevée et de performances supérieures aux prévisions. À l’inverse, les secteurs bancaire, énergétique et industriel apparaissent surévalués. Avec une révision à la hausse des bénéfices attendue au second semestre 2025, portée par une demande technologique résiliente et un environnement politique apaisé, les fonds actions Japon ou les ETF spécialisés (ex. iShares MSCI Japan) pourraient constituer des véhicules pertinents pour capter cette dynamique, dans une optique de diversification internationale ou de renforcement des allocations asiatiques.
Source : Investing.com
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