La saison des résultats du deuxième trimestre 2025 s’annonce particulièrement dynamique, avec des performances bancaires solides et une confiance accrue des entreprises, comme en témoigne l’indice Late Earnings Report (LERI) en baisse. Pour les Conseillers en Gestion de Patrimoine (CGP), cette période est cruciale pour ajuster les portfeuilles clients et identifier les opportunités d’investissement dans des actions sous-évaluées ou des fonds performants. Les résultats des grandes banques, portés par les revenus de négociation et la banque d’investissement, offrent des indicateurs clés pour évaluer la santé des marchés financiers. Cependant, la prudence reste de mise, comme le soulignent les dirigeants, en raison des risques géopolitiques et des incertitudes commerciales. Cette analyse permet aux CGP de mieux conseiller leurs clients sur les stratégies d’allocation d’actifs et les produits financiers les plus adaptés à leur profil de risque, tout en anticipant les tendances du marché pour le reste de l’année.
La saison des résultats T2 2025 démarre en force après les publications des banques
Les grandes banques enregistrent des bénéfices élevés au deuxième trimestre
Les grandes banques ont donné le coup d’envoi de la saison des résultats la semaine dernière en publiant leurs performances pour le deuxième trimestre. Plusieurs indicateurs clés ont été surveillés, notamment le revenu net d’intérêts (RNI), l’activité de banque d’investissement et les revenus de négociation, qui ont tous joué un rôle central dans ces rapports.
JPMorgan Chase a commencé les publications avec des résultats dépassant les attentes, tant en termes de revenus que de bénéfices. La volatilité des marchés, bien qu’apaisée en fin de trimestre, a été marquée par des fluctuations fortes en avril, profitant aux revenus du négoce d’actions, en hausse de 15 %. Les revenus de la négociation de titres à revenu fixe ont quant à eux augmenté de 14 %. Malgré ces performances solides, le PDG Jamie Dimon est resté prudent, soulignant les risques persistants liés aux tarifs douaniers, à l’incertitude commerciale et aux conditions géopolitiques.
Les résultats de Citigroup, Morgan Stanley et Goldman Sachs ont également été portés par de solides revenus de trading et une activité d’investissement dynamique. En revanche, Wells Fargo et Bank of America ont mis en avant un revenu net d’intérêts en baisse, constituant un point faible au deuxième trimestre.
L’indice LERI montre une plus grande certitude des entreprises
L’indice Late Earnings Report (LERI), qui mesure l’incertitude des PDG, a enregistré trois lectures trimestrielles consécutives en dessous de la référence historique. Cet indice suit les changements aberrants de date de publication des résultats parmi les sociétés cotées avec une capitalisation boursière supérieure ou égale à 250 millions de dollars. Une valeur inférieure à 100 indique que les entreprises ont une bonne maîtrise de leurs perspectives à court terme.
Pour le deuxième trimestre 2025, l’indice LERI s’élève à 77, suggérant une confiance accrue des entreprises quant à la situation économique. Cependant, le nombre de valeurs aberrantes est plus élevé que d’habitude, avec 130 sociétés fixant des dates de publication des résultats en dehors de leur fourchette habituelle, contre 103 au troisième trimestre 2024.
Au programme cette semaine : les géants de la tech et de l’industrie
Cette semaine marque le début des publications des grandes entreprises technologiques, avec deux membres du Mag 7 : Tesla et Alphabet. Ces deux sociétés publieront leurs résultats le mercredi 23 juillet. Jusqu’à présent en 2025, Tesla et Alphabet sont les moins performantes du groupe, avec des baisses respectives de ~15 % et ~3 %, alors que le S&P 500 a progressé de plus de 7 % depuis le début de l’année.
Parmi les autres entreprises attendues cette semaine, on trouve Honeywell et Texas Instruments. Le secteur industriel, avec une croissance attendue de 0,8 % pour le deuxième trimestre, reste à la traîne en raison d’un affaiblissement de la croissance mondiale.
La vague de résultats du deuxième trimestre
Les semaines de pointe de la saison des résultats du deuxième trimestre sont prévues entre le 28 juillet et le 15 août, avec plus de 2 000 rapports par semaine. Le 7 août devrait être la journée la plus active, avec 1 269 sociétés devant publier leurs résultats. Jusqu’à présent, seules 60 % des sociétés ont confirmé leur date de publication des résultats, ce qui laisse une marge pour des ajustements.
La saison des résultats du T2 2025 s’annonce dynamique, marquée par des performances solides des grandes banques, notamment JPMorgan Chase, Citigroup et Morgan Stanley, portées par des revenus de trading élevés. Cependant, des risques persistent, liés aux tensions commerciales et géopolitiques, comme le souligne Jamie Dimon. L’indice LERI, à 77, reflète une confiance accrue des entreprises, bien que certaines ajustent encore leurs dates de publication. Les CGP doivent surveiller de près les résultats des géants technologiques comme Tesla et Alphabet, ainsi que les secteurs industriels en retard, avec des opportunités potentielles dans les fonds sectoriels ou les contrats liés aux marchés actions. La période clé des publications, entre fin juillet et mi-août, exigera une attention particulière pour anticiper les mouvements de marché.
Source : Investing.com
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